科客點(diǎn)評(píng)：在“連接+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略下，中興通訊2025年收獲不俗的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)表現(xiàn)，算力跨越式增長(zhǎng)150%表現(xiàn)搶眼。與此同時(shí)，全年17%的研發(fā)費(fèi)用投入，繼續(xù)彰顯中興通訊硬核科技形象，以及堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的穩(wěn)健策略。

　　3月6日，中興通訊發(fā)布2025年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1,339.0億元，同比增長(zhǎng)10.4%；歸母凈利潤(rùn)56.2億元；扣非歸母凈利潤(rùn)33.7億元；2025年度擬派發(fā)現(xiàn)金分紅總額占?xì)w母凈利潤(rùn)比例35%。

　　過(guò)去一年是中興通訊將智算確立為長(zhǎng)期主航道的關(guān)鍵之年。面對(duì)人工智能快速發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，公司持續(xù)鞏固網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品領(lǐng)先地位，加大在算力、家庭及個(gè)人終端領(lǐng)域的投入與創(chuàng)新，逐步構(gòu)建覆蓋“基礎(chǔ)設(shè)施—平臺(tái)—應(yīng)用”的AI全棧技術(shù)能力。2025年，戰(zhàn)略落地初見(jiàn)成效，公司營(yíng)業(yè)收入重回快速增長(zhǎng)軌道，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司算力業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，全年?duì)I收同比增長(zhǎng)約150%，占整體營(yíng)收比重達(dá)24.6%，其中服務(wù)器及存儲(chǔ)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超200%，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)50%；家庭及個(gè)人終端業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，合計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收25.3%。與此同時(shí)，在行業(yè)周期切換與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的雙重影響下，公司毛利率階段性承壓。公司堅(jiān)持高強(qiáng)度研發(fā)投入，全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)227.6億元，營(yíng)收占比約17.0%，持續(xù)構(gòu)建AI端到端能力矩陣，為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力夯實(shí)基礎(chǔ)。

國(guó)內(nèi)國(guó)際協(xié)同發(fā)展，政企業(yè)務(wù)營(yíng)收同比翻番

　　2025年，中興通訊堅(jiān)持全球化布局與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)深耕并重，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩大市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收897.4億元和441.6億元，占總營(yíng)收比重分別為67.0%和33.0%，同比分別增長(zhǎng)9.4%和12.4%。

　　在三大業(yè)務(wù)板塊中，公司持續(xù)鞏固運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)基本盤(pán)，同時(shí)加快拓展政企業(yè)務(wù)與消費(fèi)者業(yè)務(wù)。運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收628.6億元，占總營(yíng)收46.9%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受通信基礎(chǔ)設(shè)施投資下降影響，營(yíng)收承壓。公司一方面在無(wú)線(xiàn)、有線(xiàn)產(chǎn)品深耕細(xì)作，市場(chǎng)份額保持穩(wěn)中有升，穩(wěn)固“壓艙石”地位，同時(shí)積極拓展運(yùn)營(yíng)商智算數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，另一方面，布局空天地一體、自智網(wǎng)絡(luò)、萬(wàn)兆光網(wǎng)等演進(jìn)技術(shù)，為下一階段網(wǎng)絡(luò)建設(shè)打好基礎(chǔ)。國(guó)際市場(chǎng)堅(jiān)定推進(jìn)“大國(guó)大T”戰(zhàn)略，把握5G和光纖化建設(shè)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

　　政企業(yè)務(wù)把握國(guó)內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)公司及行業(yè)客戶(hù)加大智算投資的機(jī)遇，深化中資出海業(yè)務(wù)合作，服務(wù)器等算力產(chǎn)品持續(xù)突破頭部客戶(hù)，推動(dòng)政企業(yè)務(wù)營(yíng)收同比翻番，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收372.2億元，成為公司整體營(yíng)收增長(zhǎng)的引擎。

　　消費(fèi)者業(yè)務(wù)聚焦全場(chǎng)景AI終端布局，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收338.2億元，同比增長(zhǎng)4.4%。

AI全棧創(chuàng)新，算力和端側(cè)快速增長(zhǎng)

　　人工智能技術(shù)持續(xù)演進(jìn)，正加速邁向以Token為標(biāo)志的AI新時(shí)代。AI浪潮依然處于發(fā)展初期，技術(shù)與市場(chǎng)均在快速迭代之中，而當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心已從單一技術(shù)領(lǐng)先轉(zhuǎn)向綜合能力較量，進(jìn)入智能應(yīng)用落地與全生命周期成本（TCO）比拼的新階段。

　　依托四十余年在ICT領(lǐng)域的全棧全域積累，中興通訊在自研芯片組、關(guān)鍵算法優(yōu)化、架構(gòu)級(jí)協(xié)同優(yōu)化、全球交付能力、高速互聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)等方面逐步構(gòu)建獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力，助力“連接+智算”融合創(chuàng)新，并已逐步顯露價(jià)值。

　　2025年，公司全面擁抱人工智能，聚焦“網(wǎng)絡(luò)、算力、家庭、個(gè)人”四大領(lǐng)域，鞏固網(wǎng)絡(luò)基本盤(pán)，以算力為增長(zhǎng)引擎，推動(dòng)家庭與個(gè)人終端突破，構(gòu)建“連接+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，中興通訊以AI為核心驅(qū)動(dòng)力，通過(guò)AIR系列解決方案、AI萬(wàn)兆全光網(wǎng)絡(luò)等創(chuàng)新，持續(xù)提升高速、融合、智能的連接能力，拓寬AI應(yīng)用場(chǎng)景。同時(shí)，公司前瞻布局6G與AI融合、空天地一體、通感一體等關(guān)鍵方向，深耕技術(shù)突破。公司積極應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)投資周期影響，堅(jiān)持全球化布局，核心產(chǎn)品保持全球領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)力：5G基站、5G核心網(wǎng)、固網(wǎng)產(chǎn)品均保持全球第二，5G RAN、5G核心網(wǎng)、光接入和光傳輸產(chǎn)品保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者評(píng)級(jí)。

　　在算力領(lǐng)域，中興通訊整合芯片、算法、架構(gòu)、交付、標(biāo)準(zhǔn)五大能力，采用極致協(xié)同設(shè)計(jì)，并依托韌性供應(yīng)鏈，致力于為全球客戶(hù)打造TCO最優(yōu)的AI系統(tǒng)級(jí)解決方案。公司推出創(chuàng)新架構(gòu)的高效正交超節(jié)點(diǎn)、AiCube智算一體機(jī)、Co-Sight智能體工廠(chǎng)等多場(chǎng)景解決方案，已在全球建設(shè)超500個(gè)綠色數(shù)據(jù)中心，落地萬(wàn)卡級(jí)智算中心，并保持在行業(yè)大模型等方面的投入。智算服務(wù)器規(guī)模進(jìn)入國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)、電信、金融、電力等頭部企業(yè)核心場(chǎng)景。目前，中興通訊已積累豐富的端到端AI智算實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，攜手超千家合作伙伴，在工業(yè)制造、電力、城市治理等領(lǐng)域打造多個(gè)智能化標(biāo)桿項(xiàng)目，全面助力客戶(hù)構(gòu)建高效智算基礎(chǔ)設(shè)施與行業(yè)AI應(yīng)用生態(tài)。

　　在家庭及個(gè)人領(lǐng)域，中興通訊踐行AI for All推動(dòng)智能終端變革，發(fā)力AI新形態(tài)，打造人機(jī)交互新范式，加速構(gòu)建全場(chǎng)景AI生態(tài)。2025年，家庭及個(gè)人營(yíng)收實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中個(gè)人終端營(yíng)收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，海外手機(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。5G FWA&MBB市場(chǎng)份額繼續(xù)保持全球第一。

　　面向家庭，中興通訊深度融合AI能力與創(chuàng)新終端形態(tài)，推動(dòng)家庭設(shè)備向“家庭智能中心”升級(jí)。通過(guò)內(nèi)置算力、多種屏幕形態(tài)的家庭智能終端，服務(wù)康養(yǎng)、教育、娛樂(lè)、安防等多場(chǎng)景。2025年，公司家庭終端年發(fā)貨量再次突破一億臺(tái)，F(xiàn)TTR產(chǎn)品累計(jì)發(fā)貨超3000萬(wàn)套、PON CPE發(fā)貨量全球第一、Wi-Fi 7家庭終端穩(wěn)居行業(yè)第一陣營(yíng)、智慧中屏銷(xiāo)量超百萬(wàn)臺(tái)。云電腦業(yè)務(wù)延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，終端銷(xiāo)量突破200萬(wàn)臺(tái)，持續(xù)領(lǐng)跑中國(guó)桌面云終端市場(chǎng)。

　　面向個(gè)人，中興通訊以AI終端為核心，以游戲賽道為重要突破點(diǎn)，驅(qū)動(dòng)終端創(chuàng)新與業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。Z系列旗艦努比亞Z80 Ultra與國(guó)民小折疊努比亞Flip2，引領(lǐng)年輕人的AI生活方式；小鮮60臻情版、磐石AI手機(jī)暢行60系列及遠(yuǎn)航60Plus，推動(dòng)AI普惠；聯(lián)手推出業(yè)界首款智能體手機(jī)，實(shí)現(xiàn)跨應(yīng)用任務(wù)處理，開(kāi)啟全新智能交互體驗(yàn)。

　　在游戲賽道，紅魔手機(jī)持續(xù)領(lǐng)跑全球電競(jìng)手機(jī)市場(chǎng)，努比亞Neo系列游戲手機(jī)加速出海，覆蓋東南亞、拉美、中東、歐洲等重點(diǎn)區(qū)域，全年發(fā)貨量同比增長(zhǎng)150%，在菲律賓、印度尼西亞、哥倫比亞、阿根廷等國(guó)實(shí)現(xiàn)突破性增長(zhǎng)。

　　展望未來(lái)，中興通訊將堅(jiān)定推進(jìn)“連接+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，全面擁抱AI主航道，深入貫徹“和合興業(yè)，提質(zhì)增利”的經(jīng)營(yíng)理念，持續(xù)提升盈利質(zhì)量，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)韌性，并以開(kāi)放的姿態(tài)攜手全球合作伙伴，深化技術(shù)創(chuàng)新與生態(tài)協(xié)同，推動(dòng)數(shù)智技術(shù)普惠千行百業(yè)。添加科客公眾號(hào)kekebat，獲取更多精彩資訊。